NOTES ON LEARNING & BUILDING
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把理解写下来，
让问题继续向前。
关于生成模型、具身智能与企业分析的研究笔记。
按系列阅读
3 个系列 / 14 篇笔记从 Flow ，Velocity Field 到 CNF
从空间变换与速度场出发，经由连续性方程和瞬时变量替换公式，理解 CNF 如何通过终点密度学习连续动力学。附概率运输、边界通量与一维 CNF 训练的交互示例。
Agentic VLN
以 28 篇 Train-free / Agentic VLN 论文为线索，梳理具身导航中规划、记忆、工具调用与执行反馈的设计思想，理解导航智能体的系统构建逻辑。
端到端VLN
梳理 25 篇 LLM / VLM 驱动的导航模型，逐篇拆解架构、动作输出与训练流程，结合 74 条原文实验记录区分训练边界与评测协议。支持搜索筛选、指标排序及数据导出。
宝丰能源分析
从产品结构和一体化生产链出发，结合财务、债务与现金流，理解宝丰能源的经营逻辑。附可调整的利润情景模型、历史数据对照和来源说明。
顺丰控股分析
回溯十年业务变化，拆解当前六类业务与增长机会，结合现金流、债务和交互估值模型，检验增长预期兑现为股东回报的条件。
珀莱雅分析
沿着品牌、渠道与营销效率回看十年财务，区分经营利润与并购重估收益，结合现金流、负债及业务图表观察多品牌接力。
峰岹科技分析
从电机控制芯片与算法切入，拆解收入、研发投入、资本配置和股权激励，使用盈利模型与 DCF 情景检验每股价值。
嘉友国际分析
分辨物流服务、贸易价差与陆港运营的盈利机制，结合历史财务、海外通道投入和现金流，检验增长与每股价值的关系。
中国太保分析
区分寿险保单价值、产险承保和投资收益，结合资本、分红、内含价值与股息模型，观察长期承诺如何转化为股东回报。
赛轮轮胎分析
拆解轮胎销量、价格与产品结构，结合全球产能布局、资本开支及现金流，检验海外扩张转化为普通股回报的条件。
迈瑞医疗分析
围绕医疗设备、试剂耗材与国际化，拆解业务增长、研发、并购及现金分配，用交互模型检验经营变化对每股价值的影响。
信达生物分析
分开产品销售、授权款、履约责任与未来管线收益，结合研发预算和风险调整现金流，观察商业化基础与管线价值。
美的集团分析
从全球家电与工业业务出发，追踪毛利、费用、汇率对冲和资本投入，结合分部盈利与分红模型分析经营效率和股东现金。
招商银行分析
拆解存贷定价、财富管理与信用成本，结合风险、资本及普通股权益模型，检验经营优势转化为股东回报的条件。